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近期,在海外产能收缩、国内供需阶段性错配及“反内卷”政策因素共振下,硫(liu)磺、PX、PTA、环氧丙烷、苯乙烯、丁二烯等产品(pin)成为(wei)化工领域阶段性领涨品(pin)种,相关产品(pin)景气(qi)宇快速提升。
东方盛虹作为(wei)国内民营炼化企业一体化布局的主(zhu)要到场者(zhe)和领头羊之一,领先提出以炼化一体化为(wei)基础,深化下游多领域发展的“1+N”战略,在1,600万吨/年的炼化一体化项(xiang)目(mu)基础上,配套有90万吨/年EVA、104万吨/年丙烯腈、280万吨/年对二甲苯(PX)、630万吨/年PTA、20万吨/年环氧丙烷、45万吨/年苯乙烯、60万吨/年硫(liu)磺、25万吨/年丁二烯等多种下游产品(pin),在化工产业周期苏醒预期中有望全面受害。
民营炼化企业逐步走出底部周期
自2018年,石化炼化行业开(kai)启产能扩张期,2023年至2025年上半年因为(wei)供需结构(gou)性错位,供大于求(qiu)显著(zhu)导致(zhi)产品(pin)红利连续低迷(mi),叠加(jia)前期原油价格连续高位,前期回落,没有利于企业本钱及库存,行业进入全面谷底。
目(mu)前,炼化行业已从“底部”走出,进入供需同步改进的新周期。从供给端,此轮行业扩产周期已经结束。据(ju)隆众(zhong)资讯,化学质料与制品(pin)业的流动资产完成额增速在2025年6月开(kai)始转负,上一轮资本开(kai)支进入收尾阶段2026-2027年新增产能较少;环球(qiu)局限(xian)内,欧洲、日韩石化产能连续退出,而国内民营炼化装置(zhi)本钱低、效率高、产品(pin)结构(gou)良好,一体化优势(shi)显著(zhu),在环球(qiu)竞争中处于优势(shi)职位。从需求(qiu)端,需求(qiu)企稳的确定性进一步增强。2026年1月,财务部在新闻公布会表示(shi):“今年继续实(shi)施更加(jia)主(zhu)动的财务政策”,2025年下半年,美国降息重启,中美货币(bi)宽松预期显着,货币(bi)宽松环境将(jiang)刺(ci)激(ji)下游需求(qiu);国内资产价格企稳,下游消费(fei)能力和意愿没有断修复,2025年12月,CPI创下2023年3月以来最高涨幅,核心CPI连续4个月涨幅在1%以上,基础需求(qiu)仍具有较强刚性。
根据(ju)东海证券(quan)研报,2026年,跟着地缘政治影响边际削弱,环球(qiu)经济回暖,原油价格预计在55-75美圆/桶颠簸。原油价格稳定甚至温和下跌、人(ren)民币(bi)升值预期,将(jiang)优化民营炼化企业本钱边际,叠加(jia)供需同步改进,连续利好民营炼化企业红利改进,走出“底部周期”。
东方盛虹依附全产业链(lian)协(xie)同和产业布局先行优势(shi),已构(gou)建起难(nan)以复制的跨周期竞争力。依托(tuo)“油、煤、气(qi)”三种制取路(lu)线并举的全产业链(lian)布局,东方盛虹买通了“资源-材料-产品(pin)”的闭环生态(tai),同时向新能源、新材料等高端产业链(lian)条延(yan)伸(shen),产品(pin)品(pin)种丰富。其产品(pin)所需的核心化工质料基本完成自给自足,完成临盆和资源协(xie)调(diao)效率两重优化。同时,多样化的质料来源布局让本钱控制、周期颠簸应对更具灵活性,进一步强化本钱优势(shi),使其在行业周期反转进程中具备充足的红利弹性,更好地完成跨周期发展。
“反内卷”政策加(jia)速炼化产业高质量发展
石油炼化行业“反内卷”由来已久。相关政策通过“关停小产能+限(xian)制新增+引导行业自律”三管齐下,优化行业竞争生态(tai)。2023 年由国度发改委(wei)等五部分在《炼油行业节能降碳(tan)专项(xiang)举措设计》中正式提出,到 2025 年,国内原油一次加(jia)工能力控制在10亿吨之内,千万吨级(ji)炼油产能占比55%摆布。2025年我国炼油能力预计突破9.8亿吨,目(mu)前炼化产能已经靠近政策红线。《2024—2025 年节能降碳(tan)举措方案》明白请责备面关停200万吨/年及以下常减压装置(zhi);2025年9月,工信部、国度发展改革(ge)委(wei)等五部委(wei)联合印发《关于展开(kai)石化化工行业老旧装置(zhi)摸底评估的通知》,直指投运超过20年的老旧装置(zhi)。这(zhe)些小产能多为(wei)高耗能、高污染装置(zhi),其退出将(jiang)有效淘汰低质产品(pin)的供给。2025年10月27日工信部召开(kai) PTA及瓶级(ji)聚酯切片产业发展座谈会,其中PTA和瓶片行业协(xie)会和主(zhu)流工厂到场,旨在化解(jie)PTA相关产品(pin)内卷式竞争,促进行业安稳、高质量运行。
淘汰落后产能,推进行业高质量转型是炼化行业幸免趋向。当前,炼化行业已跨入高质量、绿色化、数智化的新期间,必须主(zhu)动拥抱(bao)新的技能路(lu)径、创新更好的经营经管模式,加(jia)快传统产业的更新迭代(dai)升级(ji)。东方盛虹作为(wei)国内三大民营炼化企业之一,在高质量转型、产业升级(ji)方面极具代(dai)表性和创新性。
推进高质量转型,科技创新是关键。东方盛虹不停以来以创新作为(wei)企业高质量发展的强引擎,一方面没有断促进自立研发高新技能落地,投产多项(xiang)高端新材料项(xiang)目(mu);另外一方面连续加(jia)大科研投入力度,着力前端创新研发。东方盛虹搭建了石化、先进材料、功(gong)效纤维等多个领域的创新平(ping)台,以加(jia)速前沿技能攻关、科技成果转化,推进各个业务领域新产品(pin)、新技能的创新突破。
2025年,东方盛虹10万吨/年POE新材料项(xiang)目(mu)投产,成功(gong)打(da)破海外技能垄断,同时EVA产品(pin)产能升至90万吨/年,目(mu)前已具备同时供应EVA、POE光伏胶膜封装材料的能力。东方盛虹以光伏级(ji)EVA、POE、丙烯腈、超高分子(zi)量聚乙烯、电池级(ji)EC/DMC等多种高端材料有力支持了我国航空航天、光伏风电、新能源汽车等产业发展,产品(pin)自立研发创新成果显著(zhu)。另外,在功(gong)效性纤维材料领域,东方盛虹多年来十分注重民用涤纶长丝产品(pin)的研究及开(kai)发工作,在多种功(gong)效性纤维临盆技能上拥有自立知识(shi)产权,先后攻克了超细纤维技能壁垒,建成了拥有完整(zheng)知识(shi)产权、天下领先的生物基PDO单(dan)体、PTT纤维和轮回再利用聚酯纤维产业链(lian);领先投产了完全自立研发的以废旧塑料瓶片为(wei)质料的熔体直纺临盆线,通过废旧塑料轮回再利用,完成环境效益和经济效益的有机融(rong)合,为(wei)产业绿色低碳(tan)转型打(da)开(kai)了通道。
在引领产业产品(pin)技能创新的同时,东方盛虹还是AI智能化发展的先行者(zhe)。2024年,东方盛虹提出探索野生智能技能在石化行业多层次场景的全面运用,推进野生智能与各产业板块的深度融(rong)合。目(mu)前,东方盛虹在产业智能体技能运用、智能工厂、大模型平(ping)台等方面已完成前瞻探索布局与运用,通过部署深度智能体等核心技能,精准作用于临盆、供应链(lian)、安全环保等关键环节,将(jiang)AI技能切实(shi)转化为(wei)企业经营经管效率。
石化炼化行业是关系国民经济发展和民生生活的支柱(zhu)性产业,而民营炼化企业以其强大的发展活力和韧性,在其中扮演(yan)了产业发展先行者(zhe)的角色。面临行业周期跨越、高质量转型发展新局面,以东方盛虹为(wei)代(dai)表的民营炼化企业有望依附其立于潮头的产业先进布局及源源没有断的创新动力,抢抓期间新机遇,为(wei)产业跨周期发展和进一步转型升级(ji)连续供应磅礴动力,为(wei)推进石化炼化产业高质量发展做出更大孝敬。
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