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界面新闻记者 | 陈(chen)杨(yang)
界面新闻编辑 | 谢欣
界面新闻记者 | 陈(chen)杨(yang)
界面新闻编辑 | 谢欣
3月24日，国家医保局官微发布一则药(yao)品(pin)销售行贿案案例：2024年10月，河北省(sheng)秦(qin)皇岛市(shi)山海(hai)关区(qu)人民法院公开审理了张某猛行贿、对非国家工作人员行贿案。
该案例中，被告人张某猛与山东某某制(zhi)药(yao)达成合(he)作关系，为该公司推广药(yao)品(pin)复方黄柏液(ye)。为增加该药(yao)品(pin)销售量进而提高个人所获推广费(fei)，张某猛分(fen)别给予时任秦(qin)皇岛市(shi)山海(hai)关人民医院妇产科主任孙某梅、该院门诊药(yao)房主任张某松(song)、该院皮肤(fu)科医生王某慧、张某雯四人回扣款、好处费(fei)，金额共计约36.5万元。
界面新闻截自国家医保局官微
法院认为，张某猛为谋取(qu)不正当利益，在(zai)药(yao)品(pin)销售中给予前(qian)述国家工作人员（孙某梅、张某松(song)）以财(cai)物，构成行贿罪；给予王某慧、张某雯二人以财(cai)物，数额较大(da)，构成对非国家工作人员行贿罪。对张某猛数罪并罚，决定执行有期徒刑一年，缓刑一年六个月，并处罚金2万元。
国家医保局在(zai)文中称，已于2020年建(jian)立(li)价格招采(cai)信(xin)用(yong)评价制(zhi)度，对法院判决、有关部门查处的医药(yao)购销行贿、带金销售等问题(ti)突(tu)出的企业开展失信(xin)评级，并采(cai)取(qu)限(xian)制(zhi)挂网、配送等约束(shu)措施。该案件已作为医药(yao)商业贿赂案源下发，下一步，国家医保局将指导河北省(sheng)医保局按照价格招采(cai)信(xin)用(yong)评价制(zhi)度要(yao)求(qiu)，对案件涉及的山东某某制(zhi)药(yao)开展信(xin)用(yong)评价处置。
界面新闻记者在(zai)国家药(yao)监局查询(xun)发现，复方黄柏液(ye)为独(du)家品(pin)种(zhong)，上市(shi)许可持(chi)有人、生产单位均为山东汉方制(zhi)药(yao)（下称“汉方制(zhi)药(yao)”）。换而言之，国家医保局点名(ming)的“山东某某制(zhi)药(yao)”即为汉方制(zhi)药(yao)。
界面新闻截自国家药(yao)监局官网
界面新闻注意到(dao)，汉方制(zhi)药(yao)刚于今年2月底递交港股招股书。同时，复方黄柏液(ye)涂剂几(ji)乎撑起了该公司的全部营收。2023年、2024年和(he)2025年前(qian)9个月，汉方制(zhi)药(yao)收入分(fen)别为10.53亿元、9.92亿元、8.03亿元；同期归母净利润分(fen)别为2.37亿元、2.00亿元、1.45亿元，呈稳定下滑趋势(shi)。
界面新闻截自汉方制(zhi)药(yao)招股书
3月24日，上海(hai)明伦律师事务所合(he)伙人王智斌(bin)律师告诉界面新闻，这是一起已经司法判决的历(li)史(shi)案件，是否会实质性(xing)影响汉方制(zhi)药(yao)在(zai)香港市(shi)场挂牌，取(qu)决于该案件是否会对公司未(wei)来经营产生重大(da)不利影响。
他向(xiang)界面新闻表(biao)示，该案虽涉案金额不大(da)，但涉及公司核心(xin)产品(pin)的销售环节，港交所会据此评估公司内部管控制(zhi)度是否健全、能否有效防范商业贿赂风险。若公司无(wu)法充分(fen)说明事件成因、整改措施及责任认定情况，可能导致(zhi)上市(shi)审核问询(xun)加码(ma)，进而延缓审核进度。
汉方制(zhi)药(yao)招股书则称，于往绩记录期间及直至最后实际可行日期（2026年2月20日），公司未(wei)受到(dao)相(xiang)关政府(fu)主管机关施加的重大(da)行政处罚，也未(wei)涉及任何系统性(xing)或对业务、财(cai)务状况或经营业绩造(zao)成重大(da)不利影响的违规事件；未(wei)涉及任何进行中的重大(da)诉讼、仲裁或行政程(cheng)序，且并不知悉政府(fu)机关或第(di)三方拟提出而对公司业务造(zao)成重大(da)不利影响的申索或诉讼。
同日及3月25日，界面新闻据汉方制(zhi)药(yao)在(zai)天眼查上显示的电话(hua)、邮箱联系公司，询(xun)问国家医保局前(qian)述措施是否影响公司业绩，对此事有何回应和(he)应对措施。两次电话(hua)均未(wei)接通，截至发稿邮件未(wei)获得回复。
据招股书，汉方制(zhi)药(yao)成立(li)于2004年。目前(qian)，公司创始(shi)人秦(qin)文基、秦(qin)银基兄弟分(fen)别持(chi)股90%、10%，两人为一致(zhi)行动人。秦(qin)文基现任公司董事长(chang)兼执行董事，负(fu)责公司整体管理、策略(lue)规划和(he)重大(da)决策，秦(qin)银基任执行董事兼总经理，负(fu)责日常运营和(he)管理。秦(qin)文基的女儿Qin Chengxue任执行董事，负(fu)责研发事务，其配偶叶伟斌(bin)则任公司秘书。
复方黄柏液(ye)涂剂是一种(zhong)处方外用(yong)中成药(yao)，适应证为清热解毒，消肿(zhong)祛腐，用(yong)于疮疡(yang)溃后伤口(kou)感染，2017年进入国家医保目录。其2016年还(hai)被认定为国家二级中药(yao)保护品(pin)种(zhong)，这让汉方制(zhi)药(yao)在(zai)该产品(pin)上享有独(du)家地位。但该资格将于2030年到(dao)期。
在(zai)此之下，汉方制(zhi)药(yao)也试(shi)图培育第(di)二增长(chang)曲线。此前(qian)，公司推出“汐(xi)莱朵”品(pin)牌，销售含中药(yao)成分(fen)的化妆品(pin)，但从前(qian)述营收数据看该业务贡献极(ji)为有限(xian)。
2021年和(he)2022年，公司还(hai)先后收购安宫(gong)牛黄丸(wan)、乌鸡(ji)白凤丸(wan)批件，而两者分(fen)别于2025年第(di)三季度、2026年初才开始(shi)商业化销售，且无(wu)不处于竞争激烈的赛道，对手包括同仁堂、广誉远、九芝堂等老牌玩家。
此外界面新闻注意到(dao)，报告期内，汉方制(zhi)药(yao)销售费(fei)用(yong)率较高，约在(zai)50%。同期，中证行业分(fen)类下中成药(yao)公司销售费(fei)用(yong)率平均数则为30%出头。对比鲜(xian)明的是，公司研发费(fei)用(yong)约为销售费(fei)用(yong)的十分(fen)之一。
数据来源：汉方制(zhi)药(yao)招股书。界面新闻记者制(zhi)图
另值得一提的是，赴港IPO前(qian)，2024年和(he)2025年前(qian)三季度，公司分(fen)别派付股息5000万元、1.33亿元，从股权上看这笔钱完全进入秦(qin)氏兄弟口(kou)袋。
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